21世纪网(微博)讯 6月13日，雅戈尔公告，与联银创业签订《股权转让协议》，以3.41亿元的价格转让银联商务有限公司（简称“银联商务”）2000万元出资额（占银联商务注册资本3.988%）。

公告一出，并未在二级市场引起波澜。同日，雅戈尔收于6.6元/股，微涨1.23%。然而细数雅戈尔对银联商务的持股历史，这样的交易似乎不合情理。

四年里，雅戈尔投入7.01亿元取得4500万元的出资额，按照此次股权转让的价码，雅戈尔所持股权估值约7.67亿元，收益并不尽人意。但银联商务近年的飞速发展，股权价值具有可预期的上升前景。

在雅戈尔并不差钱的背景下，急于出手似乎另有隐衷。

左右互倒疑云

早在2010年，雅戈尔就着手开始对银联商务进行股权投资。2010年公司年报显示，雅戈尔斥资1.36亿获得了银联商务2.02%的股权。

2011年，雅戈尔继续增持银联商务，以15元/股的价格从SAIF Investment Company Limited处拿下3.03%的股权，共耗资2.25亿元。同期，雅戈尔关联方上海长江国泓股权投资基金中心（有限合伙）出资3亿元，受让银联商务2000万股股权，占其总股本的4.04%。

两年后，雅戈尔再度公告，收购关联公司所持银联商务的股权，完成左手倒右手的过程。2013年10月17日，雅戈尔出资3.4亿元，受让上海雅弘股权投资基金中心（有限合伙）持有银联商务4.04%的出资份额。

至此，雅戈尔持有银联商务9.09%的出资份额。虽然两次收购过程中，出现的关联方名称不同，但从公开资料梳理，上海长江国泓应为上海雅弘的前身。

根据上海工商局提供的资料显示，上海雅弘股权投资基金中心（有限合伙）成立于2011年1月20日，经营场所为上海市黄浦区延安东路1号301室。其执行事务合伙人雅弘投资有限公司，委派代表为李如成，与雅戈尔董事长同名。

此前出现的上海长江国泓，根据2011年的公告资料，系2011年1月20日成立的有限合伙企业，主要经营场所位于上海市黄浦区延安东路1号301室，只不过彼时的执行事务合伙人为凯石中欧投资管理有限公司。

公司名称的变化可能为雅戈尔拿回银联商务股权制造了些许麻烦。虽然2013年10月，雅戈尔就公告了收购关联方持有的银联商务股权，但截至2014年6月，此次转让尚未完成相关监管部门的审批手续及工商变更登记手续。

（银联商务2013年、2014年Q1财务数据21世纪网摘自雅戈尔公告）

急售银联为哪般

就在雅戈尔斥费7.01亿巨资分三次拿下银联商务9.09%出资额之后，短短半年，雅戈尔就以比受让价高出100万元的差额，将3.4亿倒腾来的2000万出资额还给了银联商务的控股股东。